郭博昊/制表

　　證券時(shí)報記者 賀覺(jué)淵 孫璐璐 江聃

　　近期，證券時(shí)報發(fā)起“時(shí)報經(jīng)濟眼：2024年三季度經(jīng)濟學(xué)家問(wèn)卷調查”，受訪(fǎng)者包括來(lái)自政府部門(mén)、研究機構、知名院校的權威經(jīng)濟學(xué)家。

　　本期問(wèn)卷分別從三季度經(jīng)濟政策感受、經(jīng)濟形勢研判和四季度宏觀(guān)政策預測三個(gè)方面設計問(wèn)題，特別邀請受訪(fǎng)經(jīng)濟學(xué)家評價(jià)9月下旬以來(lái)出臺的一攬子增量政策。截至10月16日，共收集到61份答卷。在人員構成上，受訪(fǎng)者有35人來(lái)自金融機構，7人來(lái)自政府部門(mén)，19人來(lái)自高校、智庫以及非金融企業(yè)相關(guān)人士。

　　受訪(fǎng)經(jīng)濟學(xué)家對一攬子增量政策評價(jià)積極，看好增量政策落地見(jiàn)效改善經(jīng)濟基本面，推動(dòng)樓市銷(xiāo)售回暖，吸引外資流入，推動(dòng)四季度經(jīng)濟企穩向好。多數受訪(fǎng)者認為，四季度經(jīng)濟工作的關(guān)鍵是落實(shí)好一攬子增量政策，尤其是增量財政政策要盡可能在年內發(fā)力。受訪(fǎng)者看好年內提高超長(cháng)期特別國債發(fā)行規?；蛱岣哳A算赤字，還建議提前下達部分明年的超長(cháng)期特別國債和專(zhuān)項債券額度。

　　一攬子增量政策

　　改善受訪(fǎng)者預期

　　在國內有效需求不足、全球經(jīng)濟逐漸降溫等因素影響下，7月、8月多項經(jīng)濟指標走弱，反映出經(jīng)濟持續回升向好仍面臨諸多困難挑戰。對于2024年三季度經(jīng)濟發(fā)展表現，70.5%的受訪(fǎng)經(jīng)濟學(xué)家感受偏冷。對于三季度經(jīng)濟增速水平，63.9%的受訪(fǎng)者認為處于4.5%至5%區間。

　　9月下旬以來(lái)，黨中央、國務(wù)院圍繞加大宏觀(guān)政策逆周期調節、擴大國內有效需求、加大助企幫扶力度、推動(dòng)房地產(chǎn)市場(chǎng)止跌回穩、提振資本市場(chǎng)等五個(gè)方面加力推出一攬子增量政策。調查顯示，95.1%的受訪(fǎng)者對一攬子增量政策力度的打分評價(jià)集中在3至5分（滿(mǎn)分5分，分數越高代表政策力度越大），反映受訪(fǎng)者對一攬子增量政策評價(jià)整體偏積極。其中，27.9%的受訪(fǎng)者打3分，50.8%的受訪(fǎng)者打4分，16.4%的受訪(fǎng)者打5分。

　　調查還顯示，對于一攬子增量貨幣金融政策與資本市場(chǎng)支持政策，分別有55.8%和65.6%的受訪(fǎng)者認為政策力度大超預期。對于房地產(chǎn)支持政策，有60.7%的受訪(fǎng)者認為政策力度符合預期。

　　隨著(zhù)降低存款準備金率和政策利率、降低存量房貸利率、創(chuàng )設支持股票市場(chǎng)穩定發(fā)展的結構性貨幣政策工具等一攬子增量政策在近日陸續落地，受訪(fǎng)者對未來(lái)半年中國經(jīng)濟的預期轉好明顯。11.4%的受訪(fǎng)者預計中國經(jīng)濟在未來(lái)半年將表現為“偏熱”態(tài)勢，62.3%的受訪(fǎng)者預計經(jīng)濟將保持適度增長(cháng)。此外，認為未來(lái)半年經(jīng)濟運行將“偏冷”的受訪(fǎng)者占24.6%，較上季度下降27.9個(gè)百分點(diǎn)。

　　受訪(fǎng)者的預期轉好還體現在“證券時(shí)報經(jīng)濟預期熱度指數”走勢上。根據本期問(wèn)卷調查結果編制的2024年四季度“證券時(shí)報經(jīng)濟預期熱度指數”為45.85%，較上季度大幅上升10個(gè)百分點(diǎn)。

　　看好樓市銷(xiāo)售熱度提升

　　股市匯市預期偏積極

　　制造業(yè)采購經(jīng)理指數（PMI）回升較快，“十一”假期市場(chǎng)消費旺盛，部分城市樓市成交量回暖……多項先行指標顯示，近期市場(chǎng)預期明顯改善。調查顯示，多數受訪(fǎng)者對四季度民間投資信心、房地產(chǎn)銷(xiāo)售熱度、跨境資本流動(dòng)以及股市景氣度預期較上一季度問(wèn)卷調查結果更加積極。

　　對于四季度經(jīng)濟基本面，93.5%的受訪(fǎng)者預計居民消費價(jià)格指數（CPI）同比繼續上漲，其中有70.5%的受訪(fǎng)者認為2024年末CPI漲幅不超過(guò)1%；59%的受訪(fǎng)者認為四季度就業(yè)形勢有望企穩，城鎮調查失業(yè)率或與三季度保持基本一致。

　　日前，民營(yíng)經(jīng)濟促進(jìn)法草案向社會(huì )公開(kāi)征求意見(jiàn)。國家發(fā)展改革委、國家市場(chǎng)監督管理總局均明確釋放加大助企幫扶力度信號。調查顯示，相信四季度民間投資信心將小幅提升的受訪(fǎng)者占比達到50.8%，較上季度結果大幅提升27.8個(gè)百分點(diǎn)。

　　推動(dòng)房地產(chǎn)市場(chǎng)止跌回穩是一攬子增量政策的重點(diǎn)方向。調查顯示，受訪(fǎng)者對四季度房地產(chǎn)銷(xiāo)售熱度的預期偏積極，有68.8%的受訪(fǎng)者認為四季度房地產(chǎn)銷(xiāo)售熱度將小幅提升，較上季度結果大幅提升35.9個(gè)百分點(diǎn)。

　　考慮到主要海外發(fā)達國家開(kāi)啟新一輪降息周期疊加我國一攬子增量政策陸續落地，72.2%的受訪(fǎng)者預期四季度跨境資本將保持凈流入狀態(tài)；82%的受訪(fǎng)者認為四季度人民幣兌美元匯率大部分時(shí)間將保持在6.9至7.1區間內，而上季度多數受訪(fǎng)者對三季度人民幣兌美元匯率的預期區間是7.2至7.4。

　　對于四季度的股市景氣度，54.1%的受訪(fǎng)者打4分（滿(mǎn)分5分，分數越高代表景氣程度越高），較上季度調查結果大幅提升49.2個(gè)百分點(diǎn)；還有39.3%的受訪(fǎng)者打3分，整體顯示受訪(fǎng)者對四季度股市景氣度預期偏積極。

　　重慶理工大學(xué)經(jīng)濟金融學(xué)院院長(cháng)邱冬陽(yáng)在接受證券時(shí)報記者采訪(fǎng)時(shí)表示，近期推出的宏觀(guān)政策逆周期調控“組合拳”已顯著(zhù)改善市場(chǎng)預期。一系列金融政策釋放的信號迅速激發(fā)了資本市場(chǎng)的信心，促進(jìn)了交易量的增長(cháng)和大盤(pán)的穩固回升。這進(jìn)一步印證了市場(chǎng)并非資金匱乏，而是信心不足。

　　增量政策落地是關(guān)鍵

　　希望年內提高預算赤字

　　在受訪(fǎng)經(jīng)濟學(xué)家們看來(lái)，一攬子增量政策能否落地見(jiàn)效、房地產(chǎn)市場(chǎng)能否筑底企穩是關(guān)乎四季度中國經(jīng)濟企穩的關(guān)鍵因素。

　　展望四季度中國經(jīng)濟形勢，83.6%的受訪(fǎng)者認為增量逆周期政策落地見(jiàn)效，將推動(dòng)四季度經(jīng)濟行穩向好；54.1%的受訪(fǎng)者還指出主要發(fā)達經(jīng)濟體貨幣政策進(jìn)入降息周期，有助于改善全球流動(dòng)性和融資環(huán)境，提升國際貿易和投融資活躍度。此外，32.8%的受訪(fǎng)者看好四季度房地產(chǎn)市場(chǎng)將邊際回暖。

　　此外，有65.6%的受訪(fǎng)者擔憂(yōu)增量逆周期政策實(shí)施成效在四季度不及市場(chǎng)預期，也有50.8%的受訪(fǎng)者擔心房地產(chǎn)市場(chǎng)跌勢延續。

　　對此，國家發(fā)展改革委主任鄭柵潔已經(jīng)在國新辦新聞發(fā)布會(huì )上明確表態(tài)，國家發(fā)改委將和各部門(mén)、各地區一起，系統落實(shí)一攬子增量政策，打出一套“組合拳”，“力爭年內見(jiàn)到更多實(shí)效”。

　　由于待履行法定程序，部分增量財政政策在實(shí)施規模與落地時(shí)點(diǎn)上尚未確定。有77.0%的受訪(fǎng)者認為，財政部有必要提高今年超長(cháng)期特別國債的發(fā)行額度；65.6%的受訪(fǎng)者認為有必要提高今年的財政預算赤字。此外，還有63.9%的受訪(fǎng)者建議，提前下達部分2025年超長(cháng)期特別國債與地方政府專(zhuān)項債券額度，以更大力度支持宏觀(guān)逆周期調節。

　　“要實(shí)現全年經(jīng)濟增長(cháng)5%的目標，四季度的財政支出是關(guān)鍵?！北贝髧l(fā)院宏觀(guān)與綠色金融實(shí)驗室副主任何曉貝對證券時(shí)報記者說(shuō)，針對低收入群體的轉移支付財政乘數顯著(zhù)高于政府投資。若能在本年的債務(wù)限額范圍內安排2000億元—3000億元針對低收入群體的轉移支付，更有助于實(shí)現全年增長(cháng)目標。

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