觀(guān)察中國經(jīng)濟發(fā)展，還有另一種獨特生動(dòng)的視角。

近期，中證指數有限公司發(fā)布中證A50指數，這一指數填補了全市場(chǎng)50指數的空白。

記錄時(shí)代洪流，詮釋產(chǎn)業(yè)變遷。中證A50指數權重股排序和市值結構變化正在生動(dòng)展示著(zhù)中國經(jīng)濟和產(chǎn)業(yè)發(fā)展的力量，成為中國經(jīng)濟由高速發(fā)展向高質(zhì)量發(fā)展轉變的記錄者之一。

核心資產(chǎn)定價(jià)權崛起

作為第一支中國全市場(chǎng)50樣本的指數，中證A50指數從各行業(yè)龍頭上市公司證券中，選取市值最大的50只證券作為指數樣本，以反映各行業(yè)最具代表性的龍頭上市公司證券的整體表現。

區別于市場(chǎng)上已有的50指數，無(wú)論是富時(shí)中國A50指數，還是MSCI中國A50互聯(lián)互通指數，中證A50的編制方式更加客觀(guān)真實(shí)地反映國家核心資產(chǎn)的表現。

中證A50最顯“中式魅力”之處就是聚焦中國“核心資產(chǎn)”，龍頭效應明顯。

根據編制規則，中證A50選取的是各細分行業(yè)龍頭，成份股盈利能力突出，成份股兼具大市值屬性與行業(yè)代表性。從中證A50在A(yíng)股市場(chǎng)中的市值分布結構來(lái)看，中證A50成份股在2000-10000億市值區間內成份股的覆蓋度較高，大市值龍頭占比較高，總市值為6.72萬(wàn)億，占該區間A股股票總市值的56%。

把握中國核心資產(chǎn)指數，兼具價(jià)值與成長(cháng)屬性的中證A50，呈現出勃勃生機。

值得一提的是，根據指數編制要求，所有的投資標的都需要符合互聯(lián)互通（滬港通、深港通）的標準。中證A50指數正在持續吸引著(zhù)更多國際資本，增加A股市場(chǎng)的國際化程度。

更均衡、更ESG、更具流動(dòng)性

根據中證公司的指數編選規則，中證A50指數的樣本股覆蓋了全部30個(gè)中證二級行業(yè)、共涉及50個(gè)中證三 級行業(yè)，且過(guò)去一年日均自由流通市值在中證三 級行業(yè)內排名第一。

同時(shí)，注重不同行業(yè)龍頭的重要性，中證A50要求成分股中，各中證二級行業(yè)入選數量不少于1只，保證行業(yè)層面更加均衡、覆蓋面更廣，使得中證A50指數在較小的成分股數量下依然能選出更多細分行業(yè)龍頭，那些市場(chǎng)規模天然偏小，相對新興賽道中的佼佼者也會(huì )脫穎而出。

中證A50的更均衡，也是用更廣闊的視角，積極尋找隱藏在每一個(gè)產(chǎn)業(yè)里的龍頭。

中證A50的編制還突破性地引入ESG可持續投資理念，在編制過(guò)程中，剔除中證ESG評級C及以下的證券，排除治理有問(wèn)題的企業(yè)，相關(guān)的ESG評級也讓中證A50較其他重點(diǎn)寬基指數更具優(yōu)勢。這也預示著(zhù)我國資本市場(chǎng)在未來(lái)可能會(huì )更加注重企業(yè)的社會(huì )責任和可持續發(fā)展。

仔細觀(guān)察發(fā)現，中證指數公司此次并未將四大行納入中證A50指數，金融三大行業(yè)分別僅有1家公司入選指數，取而代之的是將新能源產(chǎn)業(yè)鏈、醫藥生物等高端產(chǎn)業(yè)屬性更強的上市公司納入指數。

與上證50、MSCI A50互聯(lián)互通、富時(shí)A50、滬深300等指數相比，中證A50超配工業(yè)、醫藥衛生、可選消費等新經(jīng)濟板塊，相對低配金融、消費等行業(yè)。兼具價(jià)值以及成長(cháng)屬性，貼合中國經(jīng)濟長(cháng)期發(fā)展趨勢，更貼近中國經(jīng)濟藍圖。

閃亮A股新名片 更具配置性?xún)r(jià)比

新面孔不斷涌現，成分股結構變遷，生動(dòng)演繹著(zhù)中國經(jīng)濟活力的調整與新生。

中證A50的龍頭公司涵蓋光伏、動(dòng)力電池、新能源車(chē)等行業(yè)，代表了中國在這些行業(yè)的全球競爭力，它們不只是中國的龍頭公司，其中一些也是全球的龍頭公司。

如果以動(dòng)態(tài)眼光重新解讀中證A50指數的定義，在經(jīng)濟發(fā)展不同階段，符合指數編制標準的核心資產(chǎn)股票不盡相同，新興產(chǎn)業(yè)的優(yōu)質(zhì)上市公司不斷涌入，持續為中證A50指數注入活力。作為中國優(yōu)質(zhì)上市公司的精選集合，中證A50也成為周期冷暖和產(chǎn)業(yè)變遷的生動(dòng)標本，為我們分享中國行業(yè)龍頭發(fā)展的紅利，與投資者以另一視角共同感受中國新質(zhì)生產(chǎn)力引領(lǐng)實(shí)體經(jīng)濟的持續創(chuàng )新發(fā)展。

2023年持續的市場(chǎng)調整，為很多核心資產(chǎn)帶來(lái)了難得“便宜”的機會(huì )。截至2024年2月21日，中證A50的PE是15.82倍，股息率為2.83%（數據來(lái)源：中證指數公司官網(wǎng)，截至2024.02.21），估值處于自基日以來(lái)的區間內偏低位置，估值性?xún)r(jià)比凸顯，當前投資性?xún)r(jià)比非常具有吸引力。

所當乘者勢也，不可失者時(shí)也。

全市場(chǎng)首批中證A50ETF——嘉實(shí)中證A50指數ETF（基金代碼：562893）正在火熱發(fā)行中。

*風(fēng)險提示：投資人應當認真閱讀《基金合同》、《招募說(shuō)明書(shū)》等基金法律文件，了解基金的風(fēng)險收益特征，并根據自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗、資產(chǎn)狀況等判斷基金是否和投資人的風(fēng)險承受能力相適應?；疬^(guò)往業(yè)績(jì)及其凈值高低并不預示其未來(lái)業(yè)績(jì)表現，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jì)并不構成本基金業(yè)績(jì)表現的保證，文中基金產(chǎn)品標的指數的歷史漲跌幅不預示基金產(chǎn)品未來(lái)業(yè)績(jì)表現。本產(chǎn)品由嘉實(shí)基金管理有限公司發(fā)行與管理，代銷(xiāo)機構不承擔產(chǎn)品的投資、兌付和風(fēng)險管理責任?；鹜顿Y需謹慎。