家庭中堅力量如何科學(xué)規劃錢(qián)袋子，

對沖養老風(fēng)險？

《養老新態(tài)度》第三期——

主動(dòng)養老的現實(shí)與想象

本期嘉賓

會(huì )對未來(lái)的養老生活感到焦慮嗎？

張靜

我會(huì )更多的思考未來(lái)想要什么樣的生活。比如未來(lái)是想去養老社區，還是更喜歡獨居的生活，還是會(huì )更多的照顧下一代，等等。據此提前做好養老的財務(wù)規劃。

羅靜

世界衛生組織公布的老年人劃分標準，60-74歲屬于年輕老年人，然后74-89歲屬于老年人，89歲以上屬于長(cháng)壽老年人。所以可以說(shuō)60歲才真正開(kāi)始人生，60歲之前大家忙孩子，之后就可以好好過(guò)自己，我覺(jué)得老年生活是很值得期待的，而且現在我們的設施，無(wú)論是物質(zhì)的，文化的，精神方面都越來(lái)越豐富，給到老年人的機會(huì )也很多，所以我沒(méi)什么焦慮。

如何看待養兒防老？

羅靜

我沒(méi)有養兒防老的規劃，與其說(shuō)是投資，不如說(shuō)孩子為我們的生活帶來(lái)了很多歡樂(lè )，也讓人生更加完整。養兒防老實(shí)際上是過(guò)去那個(gè)年代的一個(gè)文化印記。

在物質(zhì)生活豐富、心理追求很多的時(shí)候，養兒防老可能導致畸形的教養方式。心理學(xué)研究發(fā)現，養兒防老可能會(huì )因為長(cháng)輩過(guò)度依戀晚輩，導致親子關(guān)系受到影響，出現畸形的家庭教養方式。但是我們要孝順、尊敬老人，這是我們的美德，以后家庭養老還是主力。

家庭如何進(jìn)行養老資產(chǎn)配置？

張靜

遵循海外經(jīng)驗，我們應該在年輕的時(shí)候，把風(fēng)險資產(chǎn)的比例提的相對高一些，隨著(zhù)年齡的增長(cháng)，越接近退休，個(gè)人對風(fēng)險的承受能力越低，那么風(fēng)險資產(chǎn)的比例，大概率要往下降。

我個(gè)人來(lái)說(shuō)，規劃的時(shí)候第一會(huì )考慮日常的開(kāi)銷(xiāo)，第二是未來(lái)一年可能存在的潛在開(kāi)銷(xiāo)，比如買(mǎi)車(chē)、生病治療等，這部分我也需要留出來(lái)。其次，如果我有2到3年都不用到的資金，我會(huì )做偏中期維度的投資。

對于非金融從業(yè)的小伙伴們來(lái)說(shuō)，并不會(huì )有太多精力去做金融投資，大家需要一個(gè)長(cháng)期思維，去找到一些能夠分享到資本市場(chǎng)增值的產(chǎn)品或資產(chǎn)，拉長(cháng)時(shí)間看，都會(huì )有不錯的收益。

養老第三支柱具體指什么？

張靜

養老第三支柱主要指個(gè)人養老的部分，隨著(zhù)個(gè)人養老金稅收優(yōu)惠政策的明確，個(gè)人養老金制度在2022年正式鋪開(kāi)。從海外經(jīng)驗來(lái)看，美國的個(gè)人養老賬戶(hù)建設較為完善，整體參與率達到50%，我們國內剛剛起步，大家可以通過(guò)個(gè)人養老賬戶(hù)，根據不同的風(fēng)險偏好去投資不同種類(lèi)的金融產(chǎn)品。

對于風(fēng)險偏好較低的投資者，我建議他通過(guò)個(gè)人養老賬戶(hù)購買(mǎi)一些存款類(lèi)的產(chǎn)品。對于風(fēng)險偏好較高的投資者，可以通過(guò)個(gè)人養老賬戶(hù)，購買(mǎi)公募基金的一些養老類(lèi)別的產(chǎn)品。公募基金行業(yè)經(jīng)過(guò)20多年的發(fā)展，相對銀行和保險來(lái)說(shuō)，有較強的權益投研能力，包括嘉實(shí)在內的一些大型基金公司，都有著(zhù)系統化的投研流程和嚴格風(fēng)控措施，并有著(zhù)很高的透明度。

我建議有投資股票經(jīng)驗的投資者，可以投資目標日期型產(chǎn)品，比如嘉實(shí)養老2040，就對應適合2040年退休的人群。

養老投資品種有幾類(lèi)？

張靜

第一類(lèi)是銀行存款，它有專(zhuān)門(mén)為養老設置的存款，風(fēng)險偏好最低。第二類(lèi)是保險的理財產(chǎn)品。第三類(lèi)是銀行為養老專(zhuān)門(mén)設計的理財產(chǎn)品，很多是5年期的一些產(chǎn)品。第四類(lèi)是公募基金的產(chǎn)品，在試點(diǎn)階段，公募基金可投資的養老產(chǎn)品只有養老FOF，未來(lái)可能會(huì )有更多符合監管要求的公募基金產(chǎn)品。

從優(yōu)惠來(lái)說(shuō)，個(gè)人養老金有稅收優(yōu)惠，最粗略的估算如果12000元，做個(gè)人養老和不做個(gè)人養老的年化收益差別有15%。這里主要考慮了每年的稅收優(yōu)惠與退休時(shí)繳納的個(gè)人所得稅。

從產(chǎn)品選擇來(lái)看，同類(lèi)型的股票基金的收益分布差別很大，在特殊年份最好的和最差的甚至能有50%的收益差別，但同類(lèi)型的FOF產(chǎn)品，它的收益分布差別可能在10個(gè)點(diǎn)左右，投資者購買(mǎi)不同公司的養老FOF時(shí)，最終的差別不會(huì )特別大，這也是對投資者一個(gè)比較好的保護。

從持有年限來(lái)說(shuō)，為什么會(huì )設置三年、五年的持有期？因為人性喜歡追漲殺跌，即使在個(gè)人養老賬戶(hù)里，投資者也可以賣(mài)了a產(chǎn)品去買(mǎi)b產(chǎn)品，或者說(shuō)我就賣(mài)了a產(chǎn)品，換為現金。設置持有期的目的就是避免投資者過(guò)多的在市場(chǎng)里追漲殺跌，從周期理論看，市場(chǎng)往往三到五年走完一個(gè)周期，所以這樣的設置，其實(shí)是對投資者的保護。對于投資者來(lái)說(shuō)，購買(mǎi)這樣的產(chǎn)品，只要基金公司沒(méi)有特別的變化，其實(shí)買(mǎi)入后持有就可以了，在退休的時(shí)候再取出來(lái)。

*尊敬的投資者：投資有風(fēng)險，投資需謹慎。公開(kāi)募集證券投資基金（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“基金”）是一種長(cháng)期投資工具，其主要功能是分散投資，降低投資單一證券所帶來(lái)的個(gè)別風(fēng)險?；鸩煌阢y行儲蓄等能夠提供固定收益預期的金融工具，當您購買(mǎi)基金產(chǎn)品時(shí)，既可能按持有份額分享基金投資所產(chǎn)生的收益，也可能承擔基金投資所帶來(lái)的損失。

您在做出投資決策之前，請仔細閱讀基金合同、基金招募說(shuō)明書(shū)和基金產(chǎn)品資料概要等產(chǎn)品法律文件和本風(fēng)險揭示書(shū)，充分認識本基金的風(fēng)險收益特征和產(chǎn)品特性，認真考慮本基金存在的各項風(fēng)險因素，并根據自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗、資產(chǎn)狀況等因素充分考慮自身的風(fēng)險承受能力，在了解產(chǎn)品情況及銷(xiāo)售適當性意見(jiàn)的基礎上，理性判斷并謹慎做出投資決策。根據有關(guān)法律法規，嘉實(shí)基金管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“基金管理人”）做出如下風(fēng)險揭示：

一、依據投資對象的不同，基金分為股票基金、混合基金、債券基金、貨幣市場(chǎng)基金、基金中基金、商品基金等不同類(lèi)型，您投資不同類(lèi)型的基金將獲得不同的收益預期，也將承擔不同程度的風(fēng)險。一般來(lái)說(shuō)，基金的收益預期越高，您承擔的風(fēng)險也越大。

二、基金在投資運作過(guò)程中可能面臨各種風(fēng)險，既包括市場(chǎng)風(fēng)險，也包括基金自身的管理風(fēng)險、技術(shù)風(fēng)險和合規風(fēng)險等。巨額贖回風(fēng)險是開(kāi)放式基金所特有的一種風(fēng)險，即當單個(gè)開(kāi)放日基金的凈贖回申請超過(guò)基金總份額的一定比例（開(kāi)放式基金為百分之十，定期開(kāi)放基金為百分之二十，中國證監會(huì )規定的特殊產(chǎn)品除外）時(shí)，您將可能無(wú)法及時(shí)贖回申請的全部基金份額，或您贖回的款項可能延緩支付。

三、您應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區別。定期定額投資是引導投資者進(jìn)行長(cháng)期投資、平均投資成本的一種簡(jiǎn)單易行的投資方式，但并不能規避基金投資所固有的風(fēng)險，不能保證投資者獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

四、養老目標型FOF基金在投資運作過(guò)程中可能面臨各種風(fēng)險，包括市場(chǎng)風(fēng)險，信用風(fēng)險，流動(dòng)性風(fēng)險，管理風(fēng)險，操作或技術(shù)風(fēng)險，合規性風(fēng)險外，還包括以下特有風(fēng)險：養老目標基金風(fēng)險、基金中基金風(fēng)險、下滑曲線(xiàn)變化風(fēng)險、目標退休日期不匹配風(fēng)險、鎖定期持有期風(fēng)險、中小企業(yè)私募債風(fēng)險、資產(chǎn)支持證券風(fēng)險、發(fā)起式基金風(fēng)險、境外投資風(fēng)險以及其他投資風(fēng)險等特有風(fēng)險。

五、基金名稱(chēng)中包含“養老目標”字樣不代表收益保障或其他任何形式的收益承諾。投資者應當通過(guò)本基金管理人或代銷(xiāo)機構購買(mǎi)和贖回基金。

六、基金管理人承諾以誠實(shí)信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產(chǎn)，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。本基金的過(guò)往業(yè)績(jì)及其凈值高低并不預示其未來(lái)業(yè)績(jì)表現，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績(jì)并不構成對本基金業(yè)績(jì)表現的保證。嘉實(shí)基金提醒您基金投資的“買(mǎi)者自負”原則，在做出投資決策后，基金運營(yíng)狀況與基金凈值變化引致的投資風(fēng)險，由您自行負擔?；鸸芾砣?、基金托管人、基金銷(xiāo)售機構及相關(guān)機構不對基金投資收益做出任何承諾或保證。

七、養老目標型基金的基金合同、基金招募說(shuō)明書(shū)和基金產(chǎn)品資料概要會(huì )通過(guò)中國證監會(huì )基金電子披露網(wǎng)站和基金管理人網(wǎng)站進(jìn)行了公開(kāi)披露。中國證監會(huì )對此類(lèi)基金的注冊，并不表明其對基金的投資價(jià)值、市場(chǎng)前景和收益作出實(shí)質(zhì)性判斷或保證，也不表明投資于此類(lèi)基金沒(méi)有風(fēng)險。